Un 2017 con buenas ventas, pero un 2018 incierto
| Fecha | 01 Enero 2018 |
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urante 2017 la economía ecuatoriana
ha mostrado un positivo dinamismo,
creciendo a una tasa anual del 2,8% con
información disponible para el primer semes-
tre del año. El Fondo Monetario Internacional y
el Banco Central del Ecuador han mejorado sus
proyecciones de crecimiento hasta nalizar el año
y los resultados empresariales dan cuenta de la re-
cuperación en las ventas en diversas actividades
económicas.
Información del Servicio de Rentas Internas
hasta octubre del presente año evidencia un cre-
cimiento acumulado del 6,2% en las ventas loca-
les de las compañías registradas en el país, según
sus declaraciones de IVA. En general todas las
empresas, independientemente de su actividad
económica, mostraron crecimientos en sus ven-
tas. Así, en la industria se registró un crecimiento
del 6,8%, en comercio del 9,3%, en agricultura y
pesca del 9,4%, en hoteles y restaurantes del 6,7%,
en bancos y seguros del 6,8%, entre otras. Sólo
la construcción (1,0%) y otros servicios (-0,3%)
mostraron pobres desempeños.
Pero las empresas deben ser cautas respecto al
positivo desempeño de sus ventas en 2017, sien-
do necesario valorar tres factores que explican esa
evolución favorable. En primer término hay que
considerar que ese crecimiento del 6,2% durante
2017 se da luego de una caída acumulada del 10,9%
en las ventas de las empresas entre 2014 y 2016. Así,
a pesar de la recuperación observada, las empresas
del país todavía no alcanzan las ventas registradas
hace tres años atrás. Incluso en actividades como
las comerciales, que mostraron una recuperación
mayor (9,3%), partían de una caída acumulada
mucho más pronunciada (-14,3%).
El segundo factor a considerar es que el dina-
mismo empresarial continúa dependiendo en gran
medida del impulso scal. Al observar la evolu-
ción en las ventas de las empresas, respecto al cre-
cimiento del gasto del sector público, se constata
la alta correlación existente entre las dos variables
(ver gráco). El Estado había reducido fuertemente
su gasto durante 2015 y 2016, llevando a la econo-
mía a una recesión, pero volvió a inyectar recursos
frescos en 2017 gracias a la ligera recuperación de
los precios del petróleo, los impuestos generados
por la ley solidaria de 2016, y en especial por el ma-
yor endeudamiento público.
El tercer factor a considerar es la variación del
Índice de Precios al Consumidor, el cual ya presen-
ta tres meses consecutivos con valores negativos,
anticipando un posible escenario de deación para
la economía ecuatoriana. Muchas empresas han
impulsado sus ventas a costa de una menor ren-
tabilidad, luego de realizar importantes ajustes en
los precios de sus productos, ofertar promociones
y liquidar inventarios. Esta estrategia difícilmente
puede ser sostenida en el largo plazo, ya que una
caída sostenida de los precios termina desalentan-
do la producción y el consumo.
Las empresas deben tomar en cuenta estas rea-
lidades ya que el positivo desempeño de sus ven-
tas en 2017 no necesariamente podrá sostenerse el
próximo año, al disiparse el efecto recuperación,
existir la posibilidad de deación, y un probable
ajuste scal luego de la consulta popular de febrero.
Un 2017 con buenas ventas, pero un 2018 incierto
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