Determinantes de la quiebra empresarial en la construcción ecuatoriana
REGÍSTRATE GRATIS
| Páginas | 95-113 |
| Fecha | 01 Julio 2025 |
| Fecha de publicación | 01 Julio 2025 |
| Autor | Luis Castillo Gálvez,Johvana Ermila Aguirre Mendoza |
95
Publicado por la Universidad Nacional de Loja,
bajo licencia Creative Commo ns 4.0
SurAcademia Vol. 12 N° 24 (Julio - Diciembre, 2025)
eISSN: 2602-8190
https://doi.org/10.54753/suracademia.v12i24.2444 • Páginas 95-113
Determinantes de la quiebra empresarial en la construcción
ecuatoriana
Determinants of business bankruptcy in Ecuadorian construction
Luis Eduardo Castil lo Gálvez
Universidad Nacional de Loja, Ecuador
(lecastillog@unl.edu.ec)(https://orcid.org/0000-0002-3537-071X)
RESUMEN
La quiebra empresarial impacta en el desarrollo productivo y nanciero de las empresas. Este estudio
analiza los factores determinantes de la quiebra en empresas constructoras ecuatorianas durante el
periodo 2016-2020 mediante un modelo logístico aplicado a 4.463 unidades de análisis. Se emplearon
ratios de rentabilidad, liquidez y solvencia para clasicar a las empresas en quebradas (1) y no quebradas
(0). Los resultados indican que las empresas del subsector de construcción de edicios con una gestión
eciente de su benecio antes de intereses e impuestos (EBIT), costo de deuda y volumen de esta, así
como una adecuada rentabilidad sobre activos (ROA), tienen menor probabilidad de quiebra.
Palabras clave: Análisis nanciero, construcción, insolvencia empresarial, modelos predictivos, riesgo
económico.
ABSTRACT
Business bankruptcy aects the productive and nancial performance of companies. This study
examines the determinants of bankruptcy in Ecuadorian construction companies during the period 2016–
2020 through a logistic regression model applied to 4,463 units of analysis. Protability, liquidity, and
solvency ratios were used to classify rms as bankrupt (1) or non-bankrupt (0). The ndings indicate that
companies in the building construction subsector that achieve ecient management of Earnings Before
Interest and Taxes (EBIT), debt cost, and debt volume, along with an adequate Return on Assets (ROA),
are less likely to go bankrupt.
Keywords: Business insolvency, construction sector, economic risk, nancial analysis, predictive
models.
https://doi.org/10.54753/suracademia.v12i24.2444
Johvana Ermila Agui rre Mendoza
Universidad Nacional de Loja, Ecuador
(johvana.aguirre@unl.edu.ec )(https://orcid.org/0000-0001-6781-5210)
Recibido: 05/03/2025 • Revisado: 19/03/2025 • Aceptado: 28/04/2025 • Publicado: 22/07/2025
96 SurAcademia Vol. 12 N° 24 (Julio - Diciembre, 2025)
eISSN: 2602-8190
https://doi.org/10.54753/suracademia.v12i24.2444 • Páginas 95-113
INTRODUCCIÓN
La problemática de la quiebra empresarial ha sido ampliamente estudiada en países desarrollados y en
vías de desarrollo debido a sus implicaciones económicas y sociales (Támara et al., 2019). La insolvencia
empresarial no solo afecta la sostenibilidad de las organizaciones, sino que también genera impactos
negativos en la economía y la sociedad en su conjunto (Van et al., 2021). En este contexto, la estabilidad
y solidez nanciera se erigen como pilares fundamentales para garantizar que las empresas cumplan con
sus compromisos de manera eciente y ecaz (Bernate Valbuena, 2019).
El objetivo de la presente investigación es analizar los factores determinantes de la quiebra en empresas
constructoras ecuatorianas, utilizando los datos proporcionados por la Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros (SUPERCIAS) durante el periodo 2016-2020. Para ello, se plantea una sistematización
de teorías y conceptos que permitan comprender la dinámica de la quiebra empresarial en Ecuador.
Desde un enfoque metodológico, el estudio adopta un enfoque cuantitativo con un alcance explicativo-
descriptivo, empleando un modelo de regresión logística para responder a la siguiente pregunta
de investigación: ¿Cuáles son los factores determinantes de la quiebra empresarial en las empresas
constructoras ecuatorianas durante el periodo 2016-2020?
El sector de la construcción desempeña un papel crucial en la economía ecuatoriana, tanto por su
contribución al Producto Interno Bruto (PIB) como por su capacidad para generar empleo (Camino-
Mogro et al., 2019). No obstante, este sector presenta una alta vulnerabilidad frente a los ciclos
económicos y factores exógenos (Camino-Mogro et al., 2019). Según el Banco Central del Ecuador
(BCE), la participación del sector construcción en el PIB nacional fue del 6,1 % en 2021, disminuyendo
al 6,2 % en 2022 y registrando una caída al 4,2 % en 2023 (SB, 2022; BCE, 2024). Esta tendencia reeja
un proceso de contracción sectorial que refuerza la necesidad de analizar los factores que determinan su
estabilidad y riesgo de insolvencia
A pesar de su importancia económica, existe escasa evidencia empírica sobre la quiebra empresarial en
el sector de la construcción en Ecuador. Hasta la fecha, no se ha desarrollado un modelo estandarizado
para predecir este fenómeno, ni se ha alcanzado consenso sobre una denición unicada de quiebra
empresarial (Aes & Hentati-Kael, 2019; Támara et al., 2019). En consecuencia, las investigaciones
existentes han abordado el problema desde perspectivas especícas, en función del contexto y las
características de cada estudio.
El análisis de la quiebra empresarial constituye un eje central en la investigación económica y nanciera,
dada su incidencia en variables como la inversión, el crédito, el empleo y el desarrollo social (Carrión-
Cauja et al., 2021; Lozada-Pinta et al., 2020). En un contexto de creciente incertidumbre y globalización,
las empresas deben identicar oportunamente los factores que determinan la insolvencia para optimizar
su gestión nanciera y asegurar su sostenibilidad (Calva et al., 2017; Rodríguez et al., 2014; Romero,
2013).
Aun cuando el estudio de la quiebra empresarial ha evolucionado teóricamente, persiste la ausencia de
un modelo único que explique integralmente el fenómeno (Bernate Valbuena & Gómez Meneses, 2022;
Contreras, 2016). Las dicultades metodológicas y conceptuales han dado lugar a diversos enfoques,
entre ellos el análisis econométrico mediante técnicas como el análisis discriminante (Altman, 2000;
Beaver, 1966; García Pérez De Lema et al., 1995).
Tradicionalmente, la quiebra se ha denido como la incapacidad de una empresa para cumplir sus
obligaciones nancieras, generalmente derivada de problemas de liquidez, rentabilidad o endeudamiento
(Deakin, 1972; Ohlson, 1980). Posteriormente, se incorporaron variables macroeconómicas como la
inación y las tasas de interés para mejorar la predictibilidad de los modelos de insolvencia (Quintana
& Gallego, 2004; Shirata, 2012). Más recientemente, se han desarrollado metodologías avanzadas,
Para continuar leyendo
REGÍSTRATE GRATISAccede a todo el contenido con una prueba gratuita de 7 días
Transforma tu investigación jurídica con vLex
-
Accede a resúmenes de sentencias generados por IA, que destacan al instante los aspectos jurídicos clave.
-
Realiza búsquedas avanzadas con opciones precisas de filtrado y ordenamiento.
-
Consulta contenido jurídico completo de más de 100 jurisdicciones, incluyendo una amplia colección de libros y revistas a texto completo.
-
Disfruta de funcionalidades exclusivas como comparador de versiones de una ley, notas de vigencia, análisis de citas, y mucho más.
-
Con la confianza de más de 2 millones de profesionales, incluidas las firmas más importantes del mundo.
Accede a todo el contenido con una prueba gratuita de 7 días
Transforma tu investigación jurídica con vLex
-
Accede a resúmenes de sentencias generados por IA, que destacan al instante los aspectos jurídicos clave.
-
Realiza búsquedas avanzadas con opciones precisas de filtrado y ordenamiento.
-
Consulta contenido jurídico completo de más de 100 jurisdicciones, incluyendo una amplia colección de libros y revistas a texto completo.
-
Disfruta de funcionalidades exclusivas como comparador de versiones de una ley, notas de vigencia, análisis de citas, y mucho más.
-
Con la confianza de más de 2 millones de profesionales, incluidas las firmas más importantes del mundo.
Accede a todo el contenido con una prueba gratuita de 7 días
Transforma tu investigación jurídica con vLex
-
Accede a resúmenes de sentencias generados por IA, que destacan al instante los aspectos jurídicos clave.
-
Realiza búsquedas avanzadas con opciones precisas de filtrado y ordenamiento.
-
Consulta contenido jurídico completo de más de 100 jurisdicciones, incluyendo una amplia colección de libros y revistas a texto completo.
-
Disfruta de funcionalidades exclusivas como comparador de versiones de una ley, notas de vigencia, análisis de citas, y mucho más.
-
Con la confianza de más de 2 millones de profesionales, incluidas las firmas más importantes del mundo.
Accede a todo el contenido con una prueba gratuita de 7 días
Transforma tu investigación jurídica con vLex
-
Accede a resúmenes de sentencias generados por IA, que destacan al instante los aspectos jurídicos clave.
-
Realiza búsquedas avanzadas con opciones precisas de filtrado y ordenamiento.
-
Consulta contenido jurídico completo de más de 100 jurisdicciones, incluyendo una amplia colección de libros y revistas a texto completo.
-
Disfruta de funcionalidades exclusivas como comparador de versiones de una ley, notas de vigencia, análisis de citas, y mucho más.
-
Con la confianza de más de 2 millones de profesionales, incluidas las firmas más importantes del mundo.
Accede a todo el contenido con una prueba gratuita de 7 días
Transforma tu investigación jurídica con vLex
-
Accede a resúmenes de sentencias generados por IA, que destacan al instante los aspectos jurídicos clave.
-
Realiza búsquedas avanzadas con opciones precisas de filtrado y ordenamiento.
-
Consulta contenido jurídico completo de más de 100 jurisdicciones, incluyendo una amplia colección de libros y revistas a texto completo.
-
Disfruta de funcionalidades exclusivas como comparador de versiones de una ley, notas de vigencia, análisis de citas, y mucho más.
-
Con la confianza de más de 2 millones de profesionales, incluidas las firmas más importantes del mundo.