Implicaciones para los negocios en un nuevo escenario político
| Fecha | 01 Noviembre 2019 |
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os empresarios deben reducir sus expectativas
sobre el desempeño económico del país ante la
dicultad de avanzar reformas signicativas y
un escenario político de mayor conictividad. El pro-
ceso de consolidación scal también se retrasará por
el incumplimiento de algunas metas establecidas en el
acuerdo con el FMI, agregando un foco de inestabilidad
para la economía nacional. Sin embargo, algunas de las
reformas del gobierno ayudarán a generar un marco
normativo más amigable para los negocios, con ciertas
mejoras de competitividad a mediano plazo.
El gobierno debía reducir en 4 puntos del PIB el
décit primario no petrolero hasta 2020, gracias a la
eliminación de subsidios (1,6%), una reforma tributa-
ria (1,4%), la monetización de activos (0,8%), y otros
(0,2%). Eso no ocurrirá ante la posible focalización
parcial de subsidios, la demora en la concesión de ac-
tivos estatales, y la ausencia de un incremento del IVA.
El gobierno ha reconocido que con las modicaciones
impositivas se espera recaudar $700 millones en 2020,
aproximadamente 0,6% del PIB. Los recursos proven-
drán principalmente por la contribución especial de
empresas ($177 millones por año); eliminación crédito
tributario ISD ($165 millones); ICE por telefonía móvil
($100 millones); IR de microempresas ($91 millones);
ICE para bebidas azucaradas cerveza, cigarrillos elec-
trónicos, bolsas plásticas ($45 millones), entre otros. El
FMI continúa apoyando al gobierno y será exible en
establecer nuevas metas menos ambiciosas.
El gran reto para el gobierno será nanciar el presu-
puesto de 2020, para lo cual tendrá que ser más eciente
en el control del gasto, a lo cual contribuirá los cambios
normativos planteados sobre el manejo de las nanzas
públicas del país. Los multilaterales seguirán apoyan-
do con alrededor de $3.000 millones pero el gobierno
tendrá que buscar otras fuentes de nanciamiento para
cerrar la brecha de aproximadamente $5.000 millones,
para lo cual seguramente acelerará los procesos de mo-
netización de activos, contraerá deuda local, y buscará
concretar otras operaciones de crédito en el exterior. Un
ajuste scal mayor ante la incapacidad de generar nue-
vos recursos o acceder a nanciamiento, impactará so-
bre la demanda doméstica y las ya débiles perspectivas
de crecimiento, que el FMI proyecta en 0,5%.
La conictividad social, que se manifestó en el
país durante el último mes, también tendrá un efecto
negativo duradero con implicaciones para los nego-
cios. Las manifestaciones evidenciaron la vulnera-
bilidad de la infraestructura nacional ante acciones
de fuerza como el bloqueo de vías, la vandalización
de locales comerciales, y la toma de instalaciones
petroleras. Inversionistas internacionales vieron
con asombro cómo grupos de presión organizados
pudieron paralizar buena parte de las actividades
económicas del país por varios días, impresión que
evidentemente condicionará su disposición a ingre-
sar o mantener activos en el mercado ecuatoriano.
El debilitamiento del gobierno y en general la inca-
pacidad del Estado para atender la crisis, también
radicalizará posiciones de ciertos sectores sociales,
contaminando el debate político en un año preelec-
toral y generando desconanza entre los agentes
económicos.
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