Nuevas herramientas para la Administración del Riesgo Crediticio: El caso de una Cartera Crediticia Ecuatoriana

AutorDiego Maldonado - Mariela Pazmiño
CargoFuncionarios de la Dirección de Investigaciones Económicas del Banco Central del Ecuador - Intendencia Nacional de Instituciones Financiera de la Superintendencia de Banco y Seguros del Ecuador
Páginas5-75
CUESTIONES ECON ´
OMICAS Vol 24, No 2:2-2, 2008 5
Nuevas herramientas para la Administraci´on del Riesgo
Crediticio: El caso de una Cartera Crediticia Ecuatoriana
DIEGO MALDONADO MARIELA PAZMI˜
NO*
Resumen
En el presente documento se expone de manera abstracta los modelos de portafolios
crediticios CreditMetricsTM , KMV, CreditRisk+, Credit Porfolio View y CyRCE de tal
forma que puedan ser calibrados e implementados en instituciones financieras donde la
calidad y cantidad de informaci´on crediticia es escasa, dando lugar a que dispongan de
herramientas capaces de monitorear el riesgo y la concentraci´on vigente en un portafolio
crediticio, y generar pol´ıticas crediticias para mitigar el riesgo asumido en el portafolio por
medio de las provisiones, capital econ´omico y l´ımites a los montos de los cr´editos. Para lo
cual se aplican los modelos c´opulas, las cuales cuantifican la dependencia existente entre los
cr´editos incumplidos y determinar as´ı la distribuci´on de p´erdida de un portafolio a partir
de los modelos de variables latentes, mixtura y concentraci´on crediticia.
Abstract
In the present document it is exposed in an abstract way the models of credit portfolioes
CreditMetricsTM , KMV, CreditRisk+, Credit Porfolio View in such a way that they could
be calibrated and implemented in financial institutions where the quality and quantity of
credit information is scanty, giving place to which they have capable tools for monitoring
the risk and the concentration in a credit portfolio, and to generate credit policies to
mitigate the risk assumed in the portfolio by means of the provisions, the economic capital
and limits to the amounts of the credits. For which the models apply themselves copulas to
quantify the existing dependence between the unfulfilled credits and to determine this way
the distribution of loss of a portfolio from the models of latent variables, mixture and
credit concentration.
*Funcionarios de la Direcci´on de Investigaciones Econ´omicas del Banco Central del
Ecuador y la Intendencia Nacional de Instituciones Financiera de la Superintendencia
de Banco y Seguros del Ecuador, respectivamente. Los autores agradecen a Ad´an D´ıaz-
Hern´andez, Enrique Navarrete, Xavier M´arquez y Mauricio Tola por sus valiosos comentar-
ios y sugerencias. Las opiniones vertidas en este documento son de responsabilidad exclusiva
de los autores y no representan la posici´on oficial del Banco Central del Ecuador ni la Su-
perintendencia de Bancos. Para cualquier comentario o sugerencia favor comunicarse con
dmaldonado@bce.fin.ec. ´o mpazmino@superban.gov.ec.
6CUESTIONES ECON ´
OMICAS
1. Introducci´on
La principal actividad de un banco1es la intermediaci´on financiera la que
permite transferir los recursos entre individuos que poseen un sobrante a indi-
viduos que necesitan dinero extra para consumirlo e invertirlo. Esta actividad
econ´omica conlleva ciertos aspectos que pueden ocasionar p´erdidas al banco,
por ejemplo puede darse el evento de que todos los depositantes reclamen sus
ahorros al mismo tiempo y el banquero no disponga del suficiente dinero en
sus cajas para cubrir la demanda de los depositantes, por otro lado puede
ocurrir que algunos de los acreedores de los cr´editos no paguen y provocar
erdidas. As´ı, la intermediaci´on financiera puede ocasionar que el banco au-
mente la posibilidad de enfrentar p´erdidas e incumplir las deudas contra´ıdas,
lo que forzar´ıa al banco a salir del negocio, por lo que es de suma importancia
disponer de herramientas eficientes para el monitoreo, gesti´on y control del
riesgo2de tal forma que permitan desarrollar metodolog´ıas y/o pol´ıticas para
mitigar las p´erdidas que puede incurrir una instituci´on financiera. Estas he-
rramientas deben ser capaces de anticiparse a posibles resultados adversos lo
que permitir´ıa a los administradores planificar adecuadamente la gesti´on ban-
caria y de esta forma garantizar la calidad de los portafolios de la instituci´on
financiera.
En este sentido, el principal objetivo de la administraci´on del riesgo es el de
garantizar que el riesgo asumido por la instituci´on financiera sea cubierto por
un cierto capital capaz de absorber las m´aximas p´erdidas que puede incurrir
la instituci´on financiera, garantizando que siga en el negocio bancario.
Una de las principales preocupaciones que tienen los administradores de
riesgo es la ocurrencia desproporcional y de manera conjunta de los incum-
plimientos que pueden darse en un portafolio de pr´estamos debido al impacto
que tienen en el nivel de p´erdidas y por ende en el capital econ´omico de la
instituci´on financiera, situaci´on que normalmente se le conoce como riesgo de
cr´edito3extremo. De lo anterior, se evidencia la necesidad que la instituci´on
disponga de modelos capaces de capturar la din´amica de portafolio de cr´edito
y cuantificar el nivel de riesgo que ´esta conlleva, logrando as´ı medir la erdida
1A pesar que nos referimos a los Bancos esto se generaliza para cualquier instituci´on
financiera.
2Existen diferentes riesgos a los que est´an expuestas las instituciones financieras, siendo
los principales: Riesgo de Mercado, Riesgo de Cr´edito, Riesgo Operativo y Riesgo de Liquidez.
3Seg´un la normativa de la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador (SBS), el
riesgo de cr´edito se puede definir como ”la posibilidad de p´erdida debido al incumplimien-
to del prestatario o la contraparte en operaciones directas, indirectas o de derivados que
conlleva el no pago, el pago parcial o la falta de oportunidad en el pago de las obligaciones
pactadas”.
MALDONADO Y PAZMI˜
NO: RIESGO DE CR´
EDITO 7
que puede tener el portafolio en un horizonte de tiempo dado.
El desarrollo de modelos para portafolios crediticios es fundamental para
una eficaz administraci´on ya que permiten disponer de indicadores para moni-
torear el riesgo que se encuentra impl´ıcito en el portafolio, lo que ayuda a asig-
nar de manera adecuada el capital que necesita la instituci´on financiera para
afrontar el nivel de riesgo asumido. Existe una gran cantidad de indicadores de
riesgo para portafolios crediticios, siendo los m´as importantes los siguientes:
Valor en Riesgo4(VaR), D´eficit Esperado5(ES), P´erdida Esperada6(PE) y
erdida no Esperada (PNE)7,´estas permiten dise˜nar pol´ıticas para mitigar
las p´erdidas que puede tener el portafolio; como por ejemplo, la provisi´on que
es un fondo de contingencia para proteger la cartera de cr´edito, representa el
porcentaje del cr´edito original que las autoridades financieras esperan que se
pierda dado el deterioro actual de la cartera; el capital econ´omico, corresponde
a un fondo que conforman los accionistas del banco para afrontar las p´erdi-
das potenciales que son mayores a lo esperado por la cartera de cr´edito, ´estas
erdidas est´an asociadas a cambios en la calidad de la cartera de cr´edito en el
tiempo y est´an compuestas por riesgos crediticios que no se consideran como
probables o estimables en la fecha de evaluaci´on, pero que pueden ocurrir en el
futuro; ımites de cr´edito, que constituyen una pol´ıtica ampliamente utilizada
por los bancos ya que permiten controlar o limitar las p´erdidas de los cr´editos
en caso de incumplimiento, para lo cual, los administradores deben desarrollar
procesos de autorizaci´on de los l´ımites de cr´edito, con los cuales se establece
el monto m´aximo en riesgo que se est´a dispuesto a asumir con un cliente ac-
tual o futuro. Los elementos b´asicos a considerar para el establecimiento de
ımites de cr´editos en una instituci´on financiera son la orientaci´on del banco
y su plan anual de negocios, este ´ultimo plantea el monto total de cr´edito a
otorgar durante un per´ıo do dado ya sea por grupo econ´omico y/o por cr´edito
individual. Finalmente, el principal uso que tienen estos indicadores de riesgo
es establecer criterios para la diversificaci´on de una cartera de cr´edito debido
4Es el cuantil de la distribuci´on de p´erdidas y ganancias asociadas a la cartera de cr´edito,
para un per´ıodo de tiempo y un nivel de confianza dado.
5Es la p´erdida esperada durante N d´ıas, condicionado a que la p´erdida sea mayor que un
cierto percentil de la distribuci´on de p´erdida. Es una medida que produce mejores resultados
que el VaR, a veces es referido como un VaR condicional. El VaR hace la pregunta ¿Cu´al
puede ser mi mayor p´erdida?, en cambio el ES hace la pregunta: Si las cosas van mal, ¿Cu´al
puede ser mi p´erdida esperada?. El ES al igual que el VaR, es funci´on de dos par´ametros, el
horizonte de tiempo en d´ıas y el nivel de confianza.
6Es la media de la distribuci´on de p´erdidas y ganancias, indica cuanto se puede perder
en promedio y est´a asociada a la pol´ıtica de reserva preventiva que la instituci´on debe tener
contra los riesgos crediticios.
7Esta medida puede estimarse como la diferencia entre el VaR y la p´erdida esperada la
misma que permite determinar el Capital requerido por el acreedor para hacer frente las
erdidas no anticipadas.

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